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钢铁:11月钢铁行业PMI环比回升但仍处荣枯线下 荐 股

发布时间:2019-10-09 16:42:37

钢铁:11月钢铁行业PMI环比回升但仍处荣枯线下 荐 股 201 -12-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(截至201 年11月29日)钢材现货市场主流品种价格呈现窄幅震荡。

从库存看,社会总库存中微降0.2%,钢厂库存环比上升7.8%。粗钢日产方面,11月中旬全国预估粗钢日产量21 .2万吨,旬环比降0.56%。中物联最新数据显示,11月份国内钢铁行业PMI指数为49%,较上月回升1.5个百分点,但已连续第三个月处在荣枯线以下。从整体需求来看,近期京沪深等地楼市调控加码,各地商品住宅的销售增速有所回落,土地市场有所降温,而从10月数据看基建投资增速也有不小下滑,加上北方地区因寒冷天气已转入消费淡季,因此钢铁需求可能会逐步减弱,但根据经验来看,今年冬储在12月增加库存的可能性较大,这使得需求下滑不至太大;从供应来看,从11月上中旬的产量来看,尽管环保压力巨大,产量仍处于高位,但从近期华北地区环保治理力度加大以及钢企盈利情况来看,年内国内粗钢产量出现大幅反弹的可能性不大,不过北方钢材南下的量增加将缓解南方市场资源减少。综合来看,未来钢价上涨将受到季节性需求下降压制,另外银监会要求严控对产能过剩行业的贷款,钢铁行业资金紧张的局面或将长期存在,特别是临近年末,资金紧张可能加剧,这对钢价走势也会形成抑制;但另一方面,成本支撑以及冬储又对钢价形成较强支撑,预计未来钢价更可能趋向于震荡。上周A股钢铁指数上涨2.86%,表现强于大市。

从股票投资角度看,我们看好受益于下游石油石化、核电发展的能源装备公司久立特材、玉龙股份(受益于油气管道工程景气度提高)、大冶特钢(受益于铁路投资加快和铁路设备招标开启)、新兴铸管和宝钢股份。此外值得注意是,近期军工产业链利好不断,一方面将设立国家安全委员会,强调深化国防和军队改革,军工产业地位得到明显提升,另一方面近期诸如设立东海防空识别区等积极政策也利好航空军工产业链,由此以钢研高纳为代表的国产军工高端材料企业将显著受益;尽管受IPO新股发行迅速推进的影响,创业板股价短期将受冲击,但我们仍看好钢研高纳的长期投资价值。

支撑评级的要点上周(截至201 年11月29日)钢材现货市场主流品种价格呈现窄幅震荡:建材中螺纹和线材价格均微幅抬升0.1%,板材中热轧和冷轧价格分别微幅下降0.1%和0. %,中厚板价格持平。

上周进口铁矿石青岛港到岸价格下跌0.1%,唐山港国产铁精粉价格上涨0.9%。

上周线材和螺纹钢出厂价政策以下调( 0-100元/吨)和平盘为主;同期热轧、冷轧和中厚板的出厂价以平盘和下调(70元/吨)为主。

上周社会钢材总库存下降0.2%,其中螺纹钢和线材库存分别上涨0.7%和下降0.6%;热轧和中厚板库存分别下降0.9%和2.2%,冷轧库存回升0.7%。此外,11月中旬重点统计钢铁企业库存量本旬末为1, 9 .40万吨,较上旬末上增加了100.80万吨,环比上升7.80%。

据中钢协最新统计数据显示,11月中旬重点企业粗钢日产量175.0万吨,旬环比下降0.7%;全国预估粗钢日产量21 .2万吨,旬环比下降0.56%。

中物联最新数据显示,11月份国内钢铁行业PMI指数为49%,较上月回升1.5个百分点,但已连续第三个月处在荣枯线以下,行业整体形势依然低迷。其中新订单指数小幅反弹1.7个百分点至48.5%;新出口订单指数为56%,环比大幅回升6.8个百分点。

据中钢协统计,10月份,大中型钢铁企业实现销售收入 ,091亿元,环比增长0.96%;实现利润总额17.16亿元,环比下降47.46%;亏损企业18户,环比增加4户,亏损面达到20.9 %;亏损额为11.2 亿元,环比增亏19.60%。1月~10月份,大中型钢铁企业累计实现销售收入 0, 8 亿元,同比增长 .25%;实现利润总额129.70亿元,同比扭亏为盈;累计亏损27户,同比减少6户,亏损面达到 1.40%;累计亏损额为121.69亿元,同比减亏58.68%;销售利润率为0.4 %,同比提高0.57个百分点。

力拓表示将着重扩张现有矿脉,2017年将铁矿石年产能扩大6,000万吨至 .5亿吨,并削减 0亿美元成本,但过程中将不再探掘新矿,扩产日程也较原定计划放慢约两年。

上周A股钢铁指数上涨2.86%,表现强于大市,同期沪深 00指数上涨1.71%。上周板块中无股票下跌,其中抚顺特钢和杭钢股份涨幅居前。

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